１００年に１度のチャンス －１３

　平成２０年１２月末の個人の金融資産は、実効レートベースでは次のようになります。



　まず、９月末における１，４６７兆円の金融資産の内訳を見てみますと、



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^cx^内訳

^cx^金額

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^１．現金・預金

^rr^７７９兆円

^^

^２．債券

^rr^４３兆円

^^

^３．投資信託

^rr^５９兆円

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^４．株式・出資金

^rr^１１８兆円

^^

^５．保険・年金準備金

^rr^４０２兆円

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^６．その他

^rr^６６兆円

^^

^cx^合計

^cx^１，４６７兆円

^^/

のうち、株式が入っているのは、３．４．５．だけです。３．の投資信託の２５％、４．の株式・出資金の９８％、５．の保険の１２％、同じく５．の年金準備金の３０％（この２つを合せて、２４％）が株式ですので、事実上の株式の保有額は、

^^t
^cx^内訳
^cx^金額
^^
^３．投資信託
^rr^５９兆円×０．２５＝　１５兆円
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^４．株式・出資金
^rr^１１８兆円×０．９８＝１１６兆円
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^５．保険・年金準備金
^rr^４０２兆円×０．２４＝　９６兆円
^^
^cx^合計
^cx^２２７兆円
^^/
と、２２７兆円となります。

　次に、平成２０年９月末の日経平均株価は１万１，２５９円、同年１２月末のそれは８，８５９円でしたから、この３ヶ月の下落率は２１％（＝（１万１，２５９円－８，８５９円）÷１万１，２５９円×１００）となります。
　個人が事実上保有している株式２２７兆円が日経平均株価に連動するものとしますと、平成２０年１２月末の個人所有の株式の額は、名目で
-２２７兆円×（１－０．２１）＝１７９兆円
となり、この３ヶ月で４８兆円（＝２２７兆円－１７９兆円）減少することになります。
　株式以外の増減をゼロとしますと、平成２０年１２月末の個人の金融資産は、１，４１９兆円（＝１，４６７兆円－４８兆円）となります。一年前が１，５４５兆円ですから、名目では確かに１２６兆円（＝１，５４５兆円－１，４１９兆円）減少しています。

　一方、一年前の実効レートは９６．３、今年の１２月のそれは１１７（※平成２０年１１月の１１７．２より推定）ですので、上記の１，４０１兆円（名目）を実効レートベースで計算しなおしてみますと、
-１，７２４兆円（＝１，４１９兆円×１１７÷９６．３）
となり、一年前の１２月末の金融資産１，５４５兆円より１７９兆円（＝１，７２４兆円－１，５４５兆円）も多くなってしまいます。
　このような計算結果を前にしますと、前回記した朝日新聞の執筆者（鯨岡仁氏）のように、「過去最悪」であるとか、「今後さらに目減りする可能性が高い」とか言うことができないでしょうし、コメントが紹介されている矢嶋康次氏のように

などと言うこともできないでしょう。論語読みの論語知らず、ではありませんが、経済読みの経済知らず、あるいは数字読みの数字知らずでは困りますね。

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　ここで一句。

（福祉、医療、教育。経済合理性とか自由競争になじまない分野にまで、過度の規制緩和がなされた結果です。明らかな失政です。）