ホリエモンの錬金術 －１２

その“１枚”とは何か。



堀江さんは、上場から２ヶ月余りの後の平成１２年６月１６日に、関東財務局長宛に「大量保有報告書」を提出しています。証取法第２７条の２３第１項に基づくものです。

この報告書は、備え付けの用紙に手書きされており、Ａ４版で３枚から成っています。署名は相当クセのある字ですので、堀江さんの自筆でしょう。資料Ｈに掲げたのがその３枚です。
私が注目したのは、３枚のうちの最後の１枚でした。そこには、堀江さんが保有している株式７，９２０株の取得資金の内訳と借入金の内訳とが明らかにされています。
取得資金は２６９，０００千円とされ、内訳は、自己資金２９，０００千円、借入金２４０，０００千円となっていて、株式公開情報の記載と大きく矛盾するものではありません。

つまり、
+平成１１年１１月４日、現在の所有株式は５８０株で、一株５万円で取得していますので、その取得資金が２９，０００千円ということでしょう。ただ、この２９，０００千円全てを自己資金としているのは疑問ですね。上場前には個人のキャッシュはほとんどなかったはずです。
+平成１１年１１月５日、有馬晶子さんから一株３００万円で１２０株購入、その購入資金は３億６千万円。この資金はどこかから借りたのでしょう。
+平成１１年１２月１７日、大和証券ＳＢＣＭ株式会社へ３０株、株式会社光通信パートナーズへ１０株、それぞれ一株３００万円で譲渡、その譲渡代金は１億２千万円。
+３．の譲渡代金１億２千万円を２．の借入金３億６千万円の返済に充てたものとすれば、借入金の残高は２億４千万円となります。
このように、２９，０００千円全額を自己資金で賄ったとしているのに疑問が残りますが、借入金２億４千万円については金額的にはツジツマが合います。
ところが、この２億４千万円の借入金の内訳を見るに及んで、びっくりしてしまいました。目を疑いましたね。
ナント、有馬純一郎さんから借りたというのです。これはまた一体どういうことでしょうか。

私は、この“１枚”に出会うまでは、有馬晶子さんからの株式買取に要した３億６千万円は、てっきり株式会社光通信あたりから借りたものとばかり思っていました。
また、堀江さんは、本の中ではこの買取資金を５億円であるとして、銀行から短期借入として個人で借りたと言っていますが、冗談でしょう。
５億円の借入金は、上場後に返済する約束であったと、まことしやかに述べているのですが、上場を準備していたとはいえ、まともな利益を出していない設立後いまだ日の浅い会社の社長に、５億円を融資する銀行があるでしょうか。個人資産もゼロに近い状態どころか、自己資金として報告した株式の取得資金２９，０００千円のほとんどは、有馬純一郎さんから借りたものですので、個人資産はマイナスの状態であった堀江さんに対して、通常の銀行であるならば５億円はおろか、１千万円でさえ貸すことはなかったでしょう。現在の銀行の融資システムの上ではまず不可能だからです。

仮に百歩譲って、真実、堀江さんに対して銀行が５億円の短期融資に応じていた場合を想定してみましょう。
本の中で、堀江さんは、

と言っています。ジョーダンが次第にエスカレートしてきました。
銀行の短期貸付は、一年以内に返済する約定のもので、通常は長くとも半年で切り替えするケースが多いものです。
堀江さんは、“一度は繰り延べしてもらった”と言っていますので、通常であれば、その返済期限は、平成１２年内となります。どんなに長くとも平成１３年１２月末を超えることはないでしょう。堀江さんは、自分の持株を売って５億円の返済をしたと言っているのですが、この期間（平成１２年４月～平成１３年１２月末）にそれに相当する株式の売却収入はありません。彼が６億円余りの売却収入を手にするのは、上場から２年４ヶ月が経過した平成１４年８月のことなのです（「ホリエモンの錬金術 －６」資料Ａ参照のこと）。
つまり、５億円を返済したと言っている時期に、返済財源が存在しない訳で、彼が本の中で“上場後に返済した”と言っていることも事実でないことが判ります。

前述の通り、この３億６千万円は、ツルんでインチキ上場を計画した株式会社光通信の重田康光さん（堀江さんは平成１０年に初めて出会い、２年近くの間、２人でゴマカシのシナリオを練っていたようです）あたりから個人的に借用して小細工したものとばかり思っていたのですが、有馬晶子さんの父親である有馬純一郎さんから借用したものであるとすれば、事情が大きく異なってきます。
有馬晶子さんと有馬純一郎さんとは、娘と父親の間柄です。しかも、会社に出資したお金に関しては、全て父親が負担しており、株式の名義は娘である有馬晶子さんであったとしても、実質的にはスポンサーである父親のものであると考えるのが順当でしょう。
するとどうなるでしょうか。有馬晶子名義の自分の株式１２０株をホリエモンが買い取るための資金３億６千万円を、自分がホリエモンに貸し付けるというまことに奇妙なことになります。
つまり、自分が出した３億６千万円が形の上ではホリエモンを経由して直ちに自分に戻ってくる訳で、実際のキャッシュの動きはないことになります。私が、この３億６千万円の取引が実際には行なわれていない架空の取引であると推断するのは、このようにキャッシュの動きがなく、見せかけのものであると判断したからです。

そこで、残されている有馬純一郎さん名義の株式９６０株が上場後にどのようになっていったのか、追跡してみました。その結果、トリック（３００万円という架空株価）をゴマかすための小細工という、当初想定していた枠をはるかに超えるインチキの実態が浮かんできたのです。

――　――　――　――　――

ここで一句。

（そのうち“平成のＩＴベンチャーの雄”なる銅像がどこかに建立されるかも。）

***●資料Ｈ
※クリックすると各大量保有報告書が表示されます。

****「大量保有報告書（平成１２年６月１６日）」 P.1
大量保有報告書1

****「大量保有報告書（平成１２年６月１６日）」 P.2
大量保有報告書2

****「大量保有報告書（平成１２年６月１６日）」 P.3
大量保有報告書3